如何金融投资理财，如何在金融市场找到套利机会？

每周三，带你认识一位生财合伙人。

今天的这位生财合伙人，他曾在 2015 年，通过分级基金套利赚到自己的第一个 50 万；至今拥有 200 港新账户，多次在一天内赚到10 万以上；2019 年 3 月开始挖掘网下可转债套利机会，2019年12月通过网下可转债单日赚到百万。

普通人如何在金融市场找到套利机会？港股打新应该怎么玩? 他这几年的金融套利生涯，有哪 3 个进化点对他来说非常重要？

欢迎@胭脂王今天的分享👏

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大家好，我是胭脂王。一个金融套利者和知识付费从业者。2015年7月8日千股跌停，通过分级基金套利赚到自己的第一个50万；2016年开始全职金融套利，当时挖掘的机会主要是港股打新，从2016年的40个账户起步，至今拥有200 港新账户，多次日入10万以上；2019年3月开始挖掘网下可转债套利机会，高峰时期30 公司进行网下可转债，2019年12月通过网下可转债单日日入百万。

我并不是一个科班出身的金融从业者，大学时我是法学专业。法学背景让我学会如何学习规则利用规则，通过对规则的研究找到合适的套利路径。感谢亦仁，感谢生财有术，

今天和大家分享的题目是：散户如何在金融市场找到套利机会。

我之前在生财有术发了两篇文章，一篇是，一篇是。今天我和大家分享的是更加底层的方法，即散户如何在金融市场上生存。

我先说结论，金融套利是散户生存的入门级方式。我和我的凯发备用的合作伙伴们这些年达成了一个共识：先做套利，再做投资。

为什么要先做套利？因为这玩意可习得。我的知识星球“胭脂王和朋友们”有1200名会员，排除在加入星球以前就已经非常牛逼的存在，有41名会员在加入以后，通过“港股打新”这个项目实现了日入10万的目标。

金融套利大概分为两种：一种是制度套利；一种是情绪套利。我在《如何发现金融套利机会》中讲了，就不再陈述。

在这里说一下最近很火爆的制度套利：港股打新。

港股打新说白了，赚的就是一级市场和二级市场之间的流动性估值差。

我从2015年开始参与港股打新，经历过阅文集团上市翻倍中1签赚1万多的兴奋，也经历过2018年小米破发以后港股打新长达半年的低沉期，到2019年10月至今吃大肉4次日入50万已经无动于衷。

这个套利方式目前已经非常火爆了。但是当我加入的时候，并不是一个非常火爆的项目。之所以吸引这么多人，原因无非就两个字：赚钱。

所有的套利项目，只要赚钱，必然会吸引越来越多的人参与，最后接近平均利润。但是港股打新有一个好处，那就是它有周期性。

参与港股打新的资金变多->上市公司发现无论啥价格都发得出去，于是高价发行->二级市场没有足够多的承接力度，跌破发行价->参与港股打新的资金变少->上市公司不得不低价发行->上市后涨幅较大，参与者赚钱

目前随着资金的涌入，赚钱效应实际上是在下降的。

目前港股打新的几个难题，摆在散户面前最大的问题是：香港银行卡非常难办，资金出入受限。我接触到的很多人会想，我要先办了香港卡，然后再开港股账户，然后再开始打新。

这个想法是错误的。这实际上是学生的想法。学生会想着我一定要准备充分才能上考场。但这不对，社会人的想法是我看一下我手上有什么牌，直接打上去再说。

没有香港银行卡，那么就想想如何办一张。一时半会办不下来，那么就想法子看看有没有不需要香港银行卡的方法。

在这里再说一下，港股打新具有周期性。目前应该是最火爆的时候，一个重要的标志是很多大v也在跨界推这个项目。这个套利项目未来的收益可能会快速下降。但是由于ipo的特殊性，及时拥抱港股打新的新变化依旧会有很不错的套利收益。

实际上涌入更多资金，对于现存参与者也是有好处的。一个衍生品从小众走向大众，必然伴随着大众的误解，而这些误解就能带来错误的定价，无论是错误的低价还是错误的高价，都能为我们带来收益。

先行者往往能够感受到这种错误定价的存在，然后加以利用。比如3月份的时候，港新出了一大批小票妖股，我当时的观点就是：抓大放小，不和妖股玩，躲过了一个大坑。

港股打新最重要的是，账户数量。因为港股ipo是偏向于散户的，希望尽量让更多的人中签，申购第1手的中签率要高于申购第2手。

比如，同样申购2手，2个账户各申购1手的期望值要高于1个账户申购2手。

学习这个规则，我很容易就得出结论，多账户是王道。

那么如何拥有多账户呢？当然是全家总动员了。让爸爸妈妈爷爷奶奶都成为我们的助力。用陈浩南的话说就是：能打，讲义气，兄弟多。

我很喜欢替家里的长辈管理小额资金，而港股打新刚好是非常好的入门方式。一个账户大概是2万港币左右的资金，好的时候能够翻n倍（中肉签），差的时候也有30%左右的收益。这是非常好的建立信用的方式。我妈形容我，当时我就像撒泼打滚找着家里要钱炒股的小屁孩，但要的钱不多，所以也就无所谓了。

有人会问，港股打新这玩意门槛并不高，如果亲戚朋友学会了，并不打算给我管理，而是自己运营，怎么办？

我的想法是这样子的，港股打新实际上要取得不错的收入，需要规模效应；而规模效应是需要投入时间精力的。如果我的亲戚朋友愿意投入时间精力，那么也是一件非常好的事情，我就相当于法布施了。这种时候，不要小气，不要认为每一分钱都应该自己赚。就像生财有术很多大佬分享自己的项目，有人模仿并且成功了，大佬会觉得自己受损失了吗？

这其实也是金融套利的一个特点，或许门槛不高，但需要投入很多时间精力。

接下来我说说如何寻找错误定价。

一个最简单的方法就是，和一群套利者在一起。套利者是一个非常奇怪的群体，排斥外来者。套利的蛋糕就这样，涌入的人越多，这项套利项目失效就越快。

但是套利者对于已经对过眼神的人，又特别友好。因为套利不可持续，相互之间踩过的坑，一旦问起，大部分都会给予解答或者告诉你“不方便说”，这点真诚非常重要。我帮助其他套利者躲过了一些坑，其他人也善意提醒我躲过某些坑，这种对过眼神以后的相互扶持，非常有意思。

输出和付费，目前实我认为最好接触套利者的方法。

输出自己的资源，无论是技术上还是认知上，这是最容易取得套利者认可的方法。

付费是另一种方式。我个人建议，付费的时候，注意一下导师的资质，并且对课程质量报以宽容。很多套利者包括我自己，实际上是很不会讲课的，我们需要磕磕碰碰才能把很多东西分享出来，甚至线下分享很多次。有一个朋友，大概听了我三四次线下分享，告诉我，你的分享技巧真烂，但是讲的东西真有意思。

绝大部分套利者的课程也都会有这样子的问题：忽略很多初学者不明白的细节，直接就来本质的。这时候，不要着急给差评，而是应该提问。我这里那里不清楚。提问之后，如果能够额外给红包，那是更好的。

大部分套利者的群组，都是以某个套利主题号召的。但多逛几次以后，会发现，某些人哪里都有他，这时候，要标注一下，此人可能是大佬，多聊天，有机会一起吃个饭，有好处的。

套利者遇到的另一个问题，就是会被周围的人认为是投机取巧。这时候，不要争论，最重要的是告诉对方：你说得对，我会好好反省的。很多港股打新赚到钱的小伙伴，给我说的烦恼就是，父母配偶总觉得应该踏踏实实，而不应该干这种事情。

我一般的建议就是：分或者当听不见。很多观念上的事情，解释起来太麻烦了，我就不解释了。改变一个人的固有看法太难了。

接下来分享两个案例。